- Assurance
- Banque
- Crédit
- Placement
- Prévoyance
Un peu au même titre que les Trackers, les Certificats sont des fonds qui peuvent reproduire un indice boursier. En revanche contrairement aux Trackers qui se contentent de suivre le cours de l’indice sur lequel ils sont indexés, les Certificats ont une échéance et des stratégies d’investissement peuvent être mises en place. On compte 4 stratégies dans le cadre des Certificats :
- Jouer la hausse : le Certificat Bull
- Jouer la baisse : le Certificat Bear
- Jouer des variations modérées : les Certificats cappés et floorés
- Jouer la stabilité : le Certificat discount.
Pour pouvoir investir sur des Certificats, il vous faut avoir un support vous permettant d’acheter ce type de produit comme une assurance vie, un PEA ou encore un compte titre.
Nous avons fait le choix de vous présenter ici uniquement les comptes titres permettant d’acheter des Certificats car, par rapport à l'assurance vie ou à un PEA, le compte titre à l'avantage d'être plus flexible et surtout il vous permet d'accéder à beaucoup plus de Certificats que les deux autres produits.
Retrouvez l'ensemble de la définition et des principes des Certificats après le tableau ci dessous.
Critères de sélection :
- Possibilité d'investir sur des Certificats : Oui
- Coût annuel pour un "petit trader" < 200€/an. (Détenteur d'un portefeuille de 20000 €, réparti en 10 lignes, passant chaque année 15 ordres d'un montant moyen de 2000 €).
- Coût annuel pour un "trader modéré" < 650€/an. (Détenteur d'un portefeuille de 55000 €, réparti en 15 lignes, passant chaque année 15 ordres d'un montant moyen de 5000 €).
- Coût annuel pour un "trader actif" < 2 000€/an (Détenteur d'un portefeuille de 150000 €, réparti en 50 lignes, passant chaque année 120 ordres d'un montant moyen de 10000 €).
- Les certificats ont un fonctionnement simple à comprendre : ils suivent les variations d’un indice majeur comme par exemple le CAC 40. Cela est d’autant plus vrai pour les certificats Bull qui sont sans aucun effet de levier.
- En un investissement, vous vous diversifiez sur un large panier de valeurs phares.
- La plupart des certificats sont cotés en continu durant les heures d'ouvertures de la bourse.
Les émetteurs des certificats sont des établissements financiers et non des entreprises qui veulent ouvrir leur capital. Ces établissements financiers garantissent la liquidité du certificat pendant toute la séance et la durée de vie du certificat.
Prenons l’exemple du CAC 40. Si vous vouliez investir sur les 40 valeurs qui composent cet indice, se serait un suicide financier : les frais de courtage seraient exorbitants. En investissant sur un certificat suivant le CAC 40 cela ne représente qu’une ligne de frais au lieu de quarante.
C’est le certificat le plus simple à comprendre : ce certificat permet de suivre un sous jacent et de jouer à la hausse. Si l’indice qu’il suit augmente de 1 %, le certificat Bull augmentera de 1 %.
Si le certificat Bull permet de jouer à la hausse, le certificat Bear verra, lui, voir sa valeur augmenter si le sous jacent qu’il suit baisse. Le certificat Bear à une valeur de référence dite « désactivante » : si le sous jacent dépasse ce prix, le certificat vaudra définitivement 0.
Exemple :
Vous décidez d’acheter un certificat Bear suivant le CAC 40, de parité 10 contre 1, avec une valeur de référence de 3000 points.
- A la date d’achat, si le niveau du CAC est à 2900 points, le certificat à une valeur de : (3000-2900)/10=10€.
- Si plus tard le CAC perd 200 points, le certificat aura une valeur de : (3000/2700)/10=30€. Ici, on peut noter que le certificat à triplé de valeur alors que le CAC n’a perdu que 10 %. L’effet de levier de ce certificat Bear est donc de 20.
- Attention si en revanche le niveau du CAC passe à 3500 points, la valeur de référence à 3000 points « désactive » le certificat et ce dernier devient nul : le certificat vaut donc 0, c'est-à-dire plus rien !
Le certificat Cappé à pour but de parier sur une hausse modérée du sous-jacent. Ce type de certificat à deux prix de références que l’on pourrait appeler simplement plancher et plafonds, car se sont deux bornes à ne pas dépasser.
Les trois scénarios possibles avec un certificat Cappé sont les suivants (exemple avec un certificat Cappé entre 2000 et 2200 points d’échéance 1 an) :
- Si le sous jacent termine au bout d’un an à 2500 points, vous serez remboursé seulement 200€ (2200-2000).
- Si le sous jacent termine à 2100 points, vous serez remboursé 100€ (2100-2000).
- Si le sous jacent termine à 1800 points, vous perdez votre argent.
Fonctionne comme le certificat Cappé, mais à l’inverse c'est-à-dire que l’on parie sur la baisse de la bourse.
Le certificat Discount permet de parier sur une hausse modérée voire la stabilité d’un sous jacent. Cette perspective de gain limité permet d’acheter le certificat jusqu'à 15 % moins cher que la normale.
Par exemple :
Prix d’achat du Certificat Discount : 28€
Valeur du sous jacent à l’émission : 29€50
Plafond fixé du sous jacent : 33€
Scénarios possibles :
- Si l’action finit au-dessus du prix d’achat de votre certificat Discount, soit 28 euros, vous réalisez un profit supérieur à la performance de l’action. Notez que, grâce au rabais, vous réalisez un gain même si l’action baisse jusqu’à 28 euros.
- Si, l’action se trouve à maturité en dessous des 28 euros, vous réalisez une perte partielle du capital investi (ou totale si le sous-jacent venait à perdre l’intégralité de sa valeur). Mais dans tous les cas, cette perte sera inférieure à celle que vous auriez subie en achetant l’action par un biais autre, grâce au « discount » à l’achat.
- Si le cours du sous-jacent à maturité se situe au-dessus du Cap. Vous récupérez le montant du Cap de votre certificat Discount, soit 33 euros.
Deux types de fiscalités peuvent s’appliquer aux Certificats selon s’ils sont remboursés à l’échéance ou revendus avant l’échéance.
Dans le cas d’un certificat remboursé à l’échéance, la fiscalité est la même que pour une obligation : la plus value doit être incluse à la déclaration de revenus. En revanche, une moins value ne peut venir en déduction des autres revenus déclarés.
Dans le cas d’un certificat revendu avant l’échéance, la fiscalité s’apparente à la fiscalité des actions en cas de cession. Simplement si vous dépassez le seuil de cession de 25 830 € (seuil de 2010) la fiscalité totale sur les plus values sera de 30.10 % (18 %+12.1 %) si vous ne dépassez pas ce seuil votre taux d’imposition sera de 12.1 %.
Les moins values, elles, peuvent compenser les plus values de même nature pendant 10 ans.
=> Voir le détail de la fiscalité des actions
=> Allez plus loin :
- Comparez tous les comptes titres donnant accès aux Certificats !
ou
- Comparez tous les comptes titres du marché !